ANALISIS TECNICO BURSATIL

Los mercados emergentes están cobrando cada vez más, una gran importancia (y no solo por sus espectaculares revalorizaciones). Por ello, creo necesario dar un vistazo al Hang Seng, principal índice bursatil chino de Hong Kong.

El gráfico lineal del último año muestra una tendencia claramente alcista, donde la mm200s, ha servido como un perfecto soporte dinámico. Pero lo relevante de la situación actual, es dónde ha rebotado el índice.

Tras las bruscas caidas de agosto, el HSI se revalorizó más de un 55%, algo propio de los mercados emergentes, pero insostenible de cara al medio plazo. Cuando reapareció el tema de las “hipotecas subprime“, el índice desplegó una onda a la baja, dónde ha corregido exactamente y con precisión casi milimétrica, el 50% del último impulso alcista iniciado en agosto 2007. Desde estos niveles, vemos como está rebotando con fuerza (en la sesión de hoy, 29-11-2007, ha subido más de un 4%). Y todo ello, va acompañado de un elevadísimo grado de sobreventa en los osciladores de momento.

Es por ello, que la opción más probable es que desde los niveles actuales se despligue una nueva onda al alza, con un objetivo inicial en los últimos máximos marcados ha final de octubre en niveles de 32000 ptos,  y posteriormente hacia los 38000 (proyección teórica si despliega una onda de igual amplitud que la última).

Por lo tanto, a pesar de todo el deterioro sufrido en los mercados en el último mes, el HSI sigue presentando un aspecto técnico envidiable que invita al optimismo de cara a los próximos meses.

jorge@elnuevoparquet.com

Si hace unos días, analizabamos uno de los sectores culpables de la actual crisis en los mercados (sector bancario), ahora nos vamos al lado opuesto. Se trata del sector de “Telecomunicaciones” europeo, con un magnifico aspecto técnico y que ha servido, en parte, para minorar las caidas de las bolsas.

Como se en el gráfico, la tendencia alcista es impecable. Desde mitad de 2007, lleva marcando máximos y mínimos crecientes, propio de una tendencia alcista. En las últimas sesiones, se observa que la corrección se está produciendo de forma lateral, y ni siquiera ha alcanzado el 38,2% de retroceso del ultimo impulso alcista. Esto demuestra la fortaleza del sector y nos hace pensar que será el protagonista para los próximos meses. Además, los osciladores de momento (estocastico), se encuentran con una fuerte sobreventa, lo que posiblemente originará rebotes en las próximas sesiones.

Aunque muchos se empeñen en ponerse “cortos” en valores del sector como TELEFONICA (argumentando que ha subido mucho), personalmente creo que es un error. Hay actualmente en Europa y España gran cantidad de valores bajistas, dónde adoptar posiciones cortas es garantía de éxito; esto es como posicionarse al alza en Jazztel -  las posibilidades de acierto son mínimas -.

Por lo tanto, creo que hay seguir apostando por este sector, y cualquier retroceso podría aprovecharse para incrementar posiciones (ya sea en fondos de inversión sectoriales, ETFs ligados a este índice, acciones, futuros, opciones o CFDs) . Como siempre, y para que no nos pille el toro, estableceremos algún tipo de stoploss, variable en función del horizonte inversor de cada uno.

jorge@elnuevoparquet.com 

Como cada fin de semana, os dejo actualizada la tabla “Weinstein” con los 35 valores que componen el selectivo español. Para acceder a ella, podeis hacer click en el link que figura a continuación o en la parte superior derecha de la barra lateral:

http://www.jorge1982.elnuevoparquet.com/wp-content/uploads/2007/11/weinstein-23-11-2007.jpg

Realmente no tenemos cambios significativos en los valores, si bien podríamos destacar el caso de BANKINTER, cuyo análisis técnico resulta muy dificil debido al carácter especulativo que ha tenido en las dos últimas semanas. Aún asi, consideramos que se encuentra en una situación delicada de cara al medio plazo, y por ello lo situamos en una fase bajista. El resto del mercado continua igual, con TEF y SAN consolidando las fuertes subidas, y el BBVA con un incesante goteo a la baja.

Quiero llamar la atención sobre el hecho de que tan sólo 11 valores del IBEX35, es decir, un 31%, se encuentran en fase alcista (F2). El resto están en fase lateral o en fase bajista (F4). Esto simplemente significa que las cotas en las que se mueve nuestro mercado son complementamente artificiales, y producto únicamente de la subida de 2 valores (TEF y SAN). Es por ello, que habremos de extremar las precauciones, porque el día en que estos dos valores corrijan fuertemente, las caidas en el mercado pueden ser muy importantes.

Por lo tanto, según los datos que figuran en dicha tabla, deberemos permanecer alejados de los sectores “Financieros e Inmobiliarios” y de “Servicios de Consumo“, ya que las posibilidades de recuperación actuales son muy limitadas. Eso sí, podremos aprovechar estos sectores para operativas en el lado “corto”, dado que las posibilidades de éxito en este sentido son elevadas.

jorge@elnuevoparquet.com

Para poder ver perfectamente lo que está ocurriendo, es necesario determinar quién o quiénes son los responsables de dicha situación. Como veremos más adelante, uno de los principales culpables de la deteriorada situación actual es el sector financiero / bancario, el que ha sido durante muchos meses y años el motor de los mercados mundiales.

Aunque veamos que en nuestro mercado doméstico, el SANTANDER se encuentra prácticamente en máximos históricos, la realidad es bien distinta; se trata de un sector realmente tocado y con su estructura alcista bastante deteriorada.

El gráfico del sector era claramente alcista hasta hace poco tiempo, porque tras haber realizado una figura de doble techo en niveles de 550 ptos, el sectorial bancario se ha desplomado cerca de un 30%, situándose actualmente en niveles que considero críticos para el medio - largo plazo. Digo esto, porque estamos muy cerca de los 380 ptos ó 61,8% de retroceso Fibonacci de toda la subida. Una pérdida de dichos niveles, significaría una teórica vuelta al origen del movimiento, lo que se traduciría en grandes perdidas para los valores del sector bancario.

Este deterioro queda igualmente confirmado por la mm200s, la cual ha dibujado perfectamente una figura de techo durante los últimos meses, y ahora está completamente girada a la baja, indicando que nos encontramos en una fase bajista, dónde es mejor no estar hasta que se clarifiquen las cosas.

De igual modo, creo que el rebote en el sector está servido, dado el grandísimo nivel de sobreventa alcanzado, como demuestra el oscilador “estocastico“, que se encuentra en niveles nunca vistos anteriormente. Aún así, deberemos considerarlo como un mero rebote técnico dentro de la tendencia bajista de medio plazo existente, mientras no se produzca alguna figura de vuelta al alza consistente.

Por lo tanto, el sector bancario europeo se encuentra bajista a medio plazo, si bien podemos considerar que a largo plazo es alcista mientras no pierda niveles de 380 ptos (lo cual significaría una vuelta al origen del movimiento alcista iniciado a principios de 2003).

jorge@elnuevoparquet.com