ANALISIS TECNICO BURSATIL

A petición de algunos compañeros, vamos a revisar la situación del Hang Seng Index (en adelante, HSI), el cual nos puede servir como referente a la hora de invertir en emergentes (Asia sin Japón, China, etc…). Lo primero que se puede decir, es que la situación no ha variado en lo sustancial desde el último análisis realizado (28 de noviembre de 2007).

Como se ve, el último impulso alcista iniciado el 17 de agosto de 2007 ha sido corregido en un 50% (corrección óptima). En ese nivel concreto (25600 ptos) se ha generado un doble apoyo (con mínimos crecientes), desde dónde el índice ha rebotado al alza. Asimismo, la mm200s no ha sido alcanzada en ningún momento, y constituye la referencia para el medio - largo plazo. A todo ello, habremos de sumar el hecho del importante nivel de sobreventa alcanzado.

Si bien, hay que destacar como hecho negativo, la resistencia dinámica que está ofreciendo la recta directriz bajista de medio plazo. Hasta en tres ocasiones ha servido para hacer descender el precio. A pesar de esto, no creemos que a medio plazo constituya impedimento alguno para continuar con las alzas previas.

Como niveles de referencia (soporte) que deberemos tener muy presente, cabe citar dos. El primero se encuentra situado en los niveles de 26500 ptos (doble suelo + mm200s), y el segundo y más importante, pasa actualmente por los 22000 ptos (recta directriz alcista de largo plazo). La pérdida de este segundo soporte, nos haría replantearnos la situación alcista del índice, pero por el momento, esos niveles quedan lejos.

Por ello, y teniendo en cuenta que los primeros meses del año suelen ser alcistas (estadisticamente hablando), pensamos que lo más probable es que el HSI haya hecho suelo en los niveles citados anteriormente (26500 ptos aprox), y desde ahí retome la tendencia alcista previa.

jorge@elnuevoparquet.com

Catalana Occidente (en adelante GCO), es uno de los pocos representantes del sector asegurador español que cotizan en bolsa. Seguramente, muchos de vosotros habreis oído las recomendaciones de expertos y analistas, que opinan que el 2008 puede ser un buen año para este sector… pero la realidad (desde el punto de vista del análisis técnico) es que el valor se encuentra en una zona muy complicada. 

Como vemos, la revalorización de GCO ha sido espectacular, y por ello no nos debería extrañar unas correcciones en el valor igual de espectaculares. Actualmente, el fuerte soporte definido en la franja 21,50€ - 22,00€ esta sosteniendo el precio, pero sinceramente no creo que dure mucho. La razón es que se ha generado un triple cruce de la muerte a la baja (señalado con una flecha roja en el gráfico); se trata de un señal de alta fiabilidad, y que funciona especialmente bien a la baja.

Por ello, si se rompe dicho soporte podríamos dar por confirmada la señal, y en este caso deberíamos deshacer todas las posiciones largas que tuvieramos en el valor, ya que las caidas podrían ser muy fuertes y en muy corto periodo de tiempo. Poco más podemos añadir, ya que la situación actual parece bastante clara. No obstante, pueden existir rebotes en el valor, que por el momento habrá que calificarlos como lo que son, es decir, rebotes técnicos.

Así pues, hay que extremar las precauciones con este título, y más teniendo en cuenta que los mercados están muy débiles y esta debilidad está actuando de manera más fuerte en los valores de pequeña y mediana capitalización (como es el caso de GCO).

jorge@elnuevoparquet.com

FCC es uno de esos valores con una situación técnica sumamente delicada, pero que por fundamentales (resultados, balances, etc…), sigue gustando (y cada vez más) a los analistas.

A simple vista, lo primero que se puede decir es que la fuerte tendencia alcista que definía el valor, ha sido perdida. Por lo tanto, podemos afirmar sin temor a equivocarnos que a largo plazo, se trata de un valor en tendencia lateral. Sin duda, a corto plazo, la tendencia es fuertemente bajista y sin síntomas de recuperación (por el momento).

Ahora bien, ¿que podemos hacer con este valor?. Si no estamos dentro, lo más sensato y prudente sería esperar y no entrar bajo ningún concepto, ya que:

1) La fuerza relativa (RSC) es fuertemente bajista, aspecto que se ha agravado en las últimas sesiones.

2) La mm30s semanal sigue fuertemente girada a la baja, y en las últimas semanas ha actuado como una fuerte resistencia dinámica.

El único aspecto positivo que presenta el valor, es que el soporte situado en la franja 50,00€ - 51,00€ ha servido para detener “momentáneamente” la caida del valor.

Para aquellos que esten dentro del título, permanecería atento a la pérdida de dicho soporte, porque de perderlo podría confirmarse la formación de una figura de HCH (figura bajista de cambio de tendencia), lo cual nos daría un objetivo teórico hacia niveles de 16,50€ (es decir, una depreciación desde niveles actuales de más del 65%).

Por lo tanto, mucho cuidado con FCC (así como con Ferrovial, que presenta una estructura idéntica), ya que se encuentra actualmente al borde del abismo. Posiblemente, en las próximas semanas haya rebotes en este valor, que lo lleven hasta niveles de 55,00 ó 56,00€, pero posiblemente después se reanude la tendencia bajista de corto plazo imperante. Aquellos especuladores de muy corto plazo (day trading, swing trading) podrían tomar posiciones en estos entornos, ajustando muchísimo el stop, y deshacer posiciones en los entornos mencionados (lo cual significaría un 10% de rentabilidad aprox).

jorge@elnuevoparquet.com

Cuando ayer leí la noticia de que Bestinver había alcanzado el 5% de Ebro Puleva, lo primero que se me vino a la cabeza fue abrir un gráfico y ver si la situación técnica es tan buena como para que Bestinver apueste por ella (el razonamiento habitual en los foros y medios económicos es que si Bestinver compra acciones de EVA, nosotros debemos hacer lo mismo porque es un “inversión casi segura”).

La realidad es que técnicamente el valor es alcista, pero creo que se encuentra en un momento crítico. Vamos por partes:

1) El valor define una clara tendencia alcista que se inicia en febrero de 2003, y que a día de hoy, sigue claramente vigente. Deberemos mantener esta opinión mientras se encuentre por encima de dicha directriz alcista.

2) La mm30s semanal está completamente girada a la baja y el precio está situado por debajo de ella, lo cual debería interpretarse como un signo de debilidad a medio plazo.

3) Asimismo, la fuerza relativa del valor es fuertemente negativa, y por el momento, no hay signos de recuperación.

4) Actualmente, el fuerte soporte existente en el rango 13 - 13,50€ está sujetando el precio. Desde esta zona, el valor está rebotando al alza con fuerza, lo cual es buena señal.

5) Del mismo modo, quiero destacar la posible formación de una figura de Hombro - Cabeza - Hombro; se trata de una típica figura de vuelta o de cambio de tendencia. Si realmente se trata de un HCH y se cumple la proyección teórica podríamos asistir a caidas hasta niveles de 7€ aproximadamente.

Por lo tanto, y en base a estas premisas, pienso que la situación técnica del valor es muy delicada en el momento actual. La única señal positiva existente en estos momentos es que el valor se encuentra por encima de la recta directriz alcista de largo plazo. El resto de aspectos son bastante negativos y se atisban figuras o situaciones que podrían desencadenar más descensos en el valor.

A pesar de ello, para aquellos especuladores más arriesgados se pueden tomar posiciones en el valor en cualquier aproximación del precio a la zona de soporte, estableciendo un stoploss en la pérdida de dichos niveles. Para aquellos que se consideren inversores de medio plazo, no tamaría posiciones por el momento, dado que las posibilidades de que el valor se gire al alza son, por el momento, bajas. Deberemos a esperar que se forme alguna figura de vuelta al alza y la mm30s se aplana y comienza a girarse al alza, lo cual nos indicaría que el proceso bajista habría concluido.

jorge@elnuevoparquet.com