ANALISIS TECNICO BURSATIL

En estos momentos de grandísima confusión y volatilidad, creo que lo mejor es tener una visión global del conjunto de la renta variable. En concreto, nos vamos a centrar en la renta variable europea, dado que la mayoría de nuestras inversiones están centradas en esta región.

Para ello, nos vamos a ayudar del índice MSCI Euro Index, que engloba 137 compañias de gran capitalización europeas (Italia, España, Alemania, Francia, Holanda, Gran Bretaña, Portugal…). Entre ellas podemos citar Total, Telefónica (las 2 con mayor ponderación en el índice), Fortis, Vivendi, Saint - Gobain, Credit Agricole, Santander, Accor, Michelin, Nokia, Eon, Sanofi - Aventis y un larguísimo etcetera. Como se ve, son grandes empresas multinacionales de todos los sectores (bancario, telecomunicaciones, automoción, farmaceutico, eléctrico, alimentación…) respaldadas por buenos fundamentales. Es por ello, que nos va a dar una visión real y muy precisa de la situación en la que nos encontramos actualmente.

Si observamos el gráfico de largo plazo del MSCI Euro Index (más de 5 años), se puede ver que lo que ha sucedido en estos días no es una mera corrección saludable. Es algo más. Han sido caidas del 15-20% en cuestión de días, todo ello acompañado de una gran velocidad y volatilidad.

En estos momentos, hablar de soportes intermedios creo que no tiene mucha relevancia, dado que la mayoría de ellos han sido perforados con suma facilidad. Por ello, lo más razonable es acudir a los retrocesos Fibonacci de todo el gran impulso alcista. Si consideramos los 550 ptos (minimos de octubre 2003) como el inicio del este gran impulso alcista (ya finalizado) y los 1400 ptos como el techo del mismo, actualmente vemos como el 38,2% de retroceso se encuentra en los entornos de 1075 ptos.

Como hemos visto hoy, este índice ha rebotado con fuerza (al igual que el resto de mercados europeos) desde los niveles señalados (1075 ptos); este hecho no nos debe cegar, ya que en mi opinión estamos ante un fuerte rebote (como dije en algún post anterior, el rebote iba a ser antológico) motivado por niveles de sobreventa extremos (RSI = 13). Establecer hipotéticos niveles de rebote es ahora mismo prácticamente imposible, dada la enorme volatilidad existente.

Los siguientes niveles a considerar de cara a largo plazo serían: 975 ptos (50%) y 875  ptos (61,8%). De este modo, la estructura alcista de medio plazo ha quedado seriamente dañada. Es algo más que evidente y ya podemos hablar de tendencia lateral de medio plazo. Por lo tanto, la inversión en renta variable europea se complica tanto a corto como a medio plazo, y cualquier rebote podría aprovecharse para deshacer total o parcialmente las posiciones, ya que no esperemos grandes alzas continuadas en los próximos meses.

jorge@elnuevoparquet.com

Esta entrada fue escrita el Jueves, 24 de Enero de 2008 a las 18:18 y archivada en MSCI. Puedes seguir cualquier respuesta a esta entrada a través del feed RSS 2.0. Puedes dejar una respuesta, o trackback desde tu propio sitio web.