Como ya sabreis, esto es un blog dedicado al análisis técnico de los mercados bursatiles desde un horizonte de medio plazo, y aunque pueda parecer que no tiene mucho sentido hablar de Bestinver (filosofia value 100%), si que podemos dar unas pinceladas “técnicas” de la situación actual.
Estos fondos se ha caracterizado en general por tener subidas muy fuertes y consistentes en grandes periodos alcistas y caer menos que los mercados durante las fases bajistas. Esto afirmación no es cierta al 100%, pero a groso modo así es como se comportan. Es más, desde la propia gestora afirman que nunca han tenido más de tres trimestres negativos.
La explicación a las caidas no es única, ya que hay multitud de factores que inciden en el comportamiento de un fondo de inversión, pero podemos citar entre otras, la fuerte depreciación del dolar (tienen muchas compañias en cartera cuya exposición al dolar es muy fuerte) y la gran cantidad de pequeñas y medianas empresas que tienen (han sido de las más castigadas en los últimos meses).
Para realizar nuestro análisis vamos a tomar los dos fondos puros de renta variable que comercializan, como son el Bestinver Internacional y Bestinver Bolsa, ya que el resto de fondos son una mezcla de ambos, o una mezcla de ambos y renta fija… Por ejemplo, Bestinfond es una mezcla de B. Internacional + B. Bolsa, el fondo B. Mixto está formado por un 30% aprox de renta fija a corto plazo (Repos y Letras del Tesoro)…
Bestinver Internacional Vs MSCI
Es un fondo que invierte hasta el 100% de su capital en valores de renta variable internacional, por lo que podríamos considerarlo como un fondo global, dado que invierte en casi todas las plazas mundiales (Europa, EEUU, Emergentes, etc…) con la única excepción de Japón. Las posiciones geográficas actualizadas se concentran en: Zona Euro (60,92%), Suiza (22,31%), U.K (8,92%), EEUU / Canada (4,10%), Renta Fija (2,67%) y Emergentes (1,08%)
Si tomamos el gráfico de Bestinver Internacional desde el fatídico día del 21 de enero de 2008 (lunes negro) y lo comparamos con su índice de referencia (100% MSCI), podemos observar como el fondo está teniendo un comportamiento relativamente mejor que su benchmark, aspecto que no sucedía en los últimos meses, dónde los fondos se estaban comportando considerablemente peor. A día 18 de marzo, el diferencial es del 8,31% a favor de Bestinver.
Bestinver Bolsa Vs IGBM (Índice General de la Bolsa de Madrid)
Es un fondo que invierte hasta un 100% de su capital en valores de renta variable ibérica (España y Portugal), buscando empresas infravaloradas con gran potencial a largo plazo.
De nuevo, y tomando el mismo periodo de referencia, es decir, desde el 21 de enero de 2008, vemos que este fondo está teniendo un comportamiento muy superior a su benchmark, con un diferencial favorable a Bestinver del 6,73%.
Conclusiones
Sin adelantar acontecimientos, y en línea con lo que comentaban sus gestores en la última conferencia anual, es muy probable que lo peor de Bestinver (el comportamiento de sus fondos) haya pasado, es decir, técnicamente hayamos hecho suelo. Y lo que es más significativo, el fondo internacional se está comportando mucho mejor que el fondo ibérico, lo que vendría a reforzar la teoría de un 70% Bolsa Internacional y un 30% Bolsa Ibérica, que tanto comentan y recomiendan desde la propia gestora.
De todos modos, que nadie piense que los fondos de Bestinver son infalibles, ya que como hemos visto y sufrido, estos fondos también saben caer (y no poco), pero desde mi punto de vista, y con un horizonte de largo plazo, pocas inversiones serán tan rentables como esta.
Pd: la comparación la inicio desde el día 21 de enero de 2008, porque considero que ese día constituye un punto de especial importancia o inflexión en los mercados financieros mundiales, ya que en su conjunto las bolsas europeas sufrieron unas caidas superiores al 6%.
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Entradas (RSS)
Marzo 21st, 2008 a las 10:16
Bestinver - ¿Cambio de Tendencia?…
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Marzo 21st, 2008 a las 12:19
yo tengo fondos con ellos y confio plenamente en los mismos tanto que he aprovechado estas caidas para meter más dinero en ellos.
Marzo 21st, 2008 a las 12:25
Hola Jose. Yo estoy siguiendo una estrategia similar, y es aprovechar los momentos actuales para incrementar la posición de forma progresiva. Hace unos días, incrementé en Bestinver Internacional a 16,50 y a primeros de abril, entraré de nuevo.
El promediar a la baja, aunque muchos me llamen loco o similar, creo que no es mala opción en determinados casos. Y este, al igugal que promediar en blue chips (SAN, BBVA, Repsol, Iberdrola, Mapfre…), es buena idea, y seguramente en el 90% de los casos saldrá bien.
Un saludo.
Marzo 26th, 2008 a las 9:43
Esa es precisamente la estrategia a seguir… misma mecánica que con las acciones… Entrar cuando está barato y vender cuando está caro. Lástima que haya clientes en Bestinver a los que no les entra esta forma de invertir en la cabeza…
Saludos
Marzo 26th, 2008 a las 15:57
Pues si felipe, hay gente que cree que los fondos de Bestinver son infalibles, y eso no es cierto. También caen y mucho, como hemos podido comprobar.
La estrategia de inversión en Bestinver con horizontes de largo plazo (es decir, superiores a 5 años), sería ir comprando paulatinamente, y sobre todo, en las caidas. De esa manera disminuiríamos el precio medio del fondo y nos permitiría tener en el futuro unas rentabilidades muy elevadas.
Un saludo.
Abril 12th, 2008 a las 17:57
Bestinver - ¿Cambio de Tendencia?…
Como ya sabreis, esto es un blog dedicado al análisis técnico de los mercados bursatiles desde un horizonte de medio plazo, y aunque pueda parecer que no tiene mucho sentido hablar de Bestinver (filosofia value 100%), si que podemos dar unas pincelad…
Octubre 8th, 2008 a las 16:53
Jo tio yo ya he perdido hasta las trancas. Lo que mas me gusta es la opinion de los espertos porque se demuestra que no tienen ni p. idea. Con estos si que podiamos aumentar el paro. y mas hoy que por sorpresa bajan .5 puntos el precio del dinero y seguimos igual. Eso si te digo, yo me undo con el barco no vaya a ser que luego llegue un remolcador muy spavilao y se me ria en la cara.
suerte
Octubre 8th, 2008 a las 19:16
Ya sabes que este tipo de fondos (value) es lo que tienen. Sufrieron algo similar en el año 98 y 99 y luego salieron a flote con mucha fuerza.
En estos momentos el mercado es totalmente irracional, lo cual es muy positivo para los inversores “value”, ya que les permite comprar empresas a precios ridiculos y con ello aumentar el potencial de rentabilidad.
Un saludo y suerte a ti.
Noviembre 27th, 2008 a las 21:56
yo solo espero que se cumplan los pronosticos de recuperación, Pero cuando se va a tocar el ansiado suelo de una vez? Hay quien pueda asegurarlo?
Noviembre 28th, 2008 a las 17:07
Desde hace poco más de un año, la media de mis dos fondos han perdido el 50%. ¿Normal?.
Noviembre 28th, 2008 a las 17:28
Buenas Tardes!.
En respuesta a los 2 últimos comentarios, os doy mi opinión (pero es solo eso, una opinión).
En primer lugar, saber dónde esta el suelo del mercado es imposible, porque eso sería adivinar. En todo caso, mi opinión es que no está muy lejos (en porcentaje de caida), aunque yo no descarto una vuelta a los mínimos o a la zona de 6500 ptos aprox (zona que ya manejan muchos especialistas como de suelo posible).
Eso si, creo que estamos en un simple rebote para seguir cayendo… (ojala no sea asi).
Francisco: En cuanto a la pérdida del 50% en poco más de un año, es algo normal (y no solo en los fondos de Bestinver o fondos value). Sin ir más lejos, uno de los mejores fondos de los últimos años, Fidelity European Agressive lleva unas pérdidas que rondan el 70% (su gestor ha sido cesado).
Del mismo modo, otro gran fondo estilo valor (SIA Classic), lleva todavía unas rentabilidades peores que Bestinver, por lo que desde este punto de vista, Bestinver se está comportando en linea con el mercado… ni más ni menos.
Si entras en la web de Bestinver, puedes comparar la rentabilidad de los distintos fondos con su benchmark y observaras como a día de hoy se estan comportando como autenticos fondos indexados o incluso ligeramente mejor. Te doy los datos de este año 2008:
- Bestinver Internacional: -41,62% / 100% MSCI (benchmark): -45,16%, es decir, está comportandose ligeramente mejor que su índice de referencia.
- Bestinver Bolsa: -34,00% / 100% IGBM (benchmark): -42,48%.
Todo esto no quita para que no estemos conforme con la rentabilidad de nuestros fondos (y yo el primero), pero esto es la bolsa, y es un “juego” arriesgado y peligroso (si no queremos correr riesgo mejor contratar Letras del Tesoro y así dormiremos más tranquilos).
Bueno, espero que mi opinión os sirva de algo. Un saludo cordial y muchas suerte con vuestras inversiones.