ANALISIS TECNICO BURSATIL

Si queremos aprovechar las oportunidades de inversión que ofrecen las distintas plazas mundiales (España, Francia, Alemania, Rusia, EEUU, Japón, China, Corea, Brasil, Mexico, Australia, etc…) la mejor opción es escoger un fondo de renta variable global (al hablar de RV global nos referimos a fondos que invierten en cualquier sector y cualquier región; descartamos los fondos de RF global así como los sectoriales-minería, energía, recursos naturales, materias primas…-).

Como en todos los sectores de fondos, la oferta de productos de estas características es muy elevada, pero las opciones de calidad son bastante limitadas, algo por otra parte tristemente habitual.

La gran ventaja de estos productos (RV global) es que nos permiten estar invertidos en casi todos los sectores (construcción, bancos, minería, utilities, telecomunicaciones, materias primas, etc…) sin tener que hacerlo a través de la compra directa de acciones o fondos de inversión sectoriales o más concentrados. Imagínense tener que comprar directamente acciones en Corea, España, Finlandia, Estados Unidos, Canada, Brasil, Singapur o Australia y de este modo, hacer un fondo global a nuestro gusto. Esto es prácticamente inviable y la casi única opción válida es adquirir un fondo de inversión en renta variable global, lo cual nos evita este gran problema.

Basándonos en los datos que nos facilita Morningstar, existen cerca de 500 fondos de RV global. ¿Cuál elegir?. Pues en mi opinión existen 3 opciones claras y son Carmignac Investissement, Bestinver Internacional y Long Term Investment Fund (SIA) - Classic (existe también la versión alpha, SIA Alpha, pero no vamos a entrar en su análisis). El resto de fondos comercializados en nuestro país se encuentran a años luz de estos y por ello no merece la pena su análisis y estudio.

Si nos centramos ahora en el análisis de estos tres fondos, podemos ver como dos de ellos se caracterizan por un estilo de inversión basado en el “value investing” (SIA gestionado por José Carlos Jarillo y Walter Scherk  y Bestinver gestionado por Francisco García Paramés, Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad Marrase), mientras que la gestión del Carmignac Investissment es más tradicional y se caracteriza por una gestión activa y no indexada llevada a cabo E. Carmignac.

En principio, estos fondos no tienen ninguna limitación por zonas geográficas, sectores, tipo o tamaño de las compañias, por lo cual esta decisión queda a la libre elección del gestor; en definitiva, la calidad del gestor es la que diferencia estos productos de la mayoría. Además, todos estos fondos tienen un amplio historial, aspecto de vital importancia y que demuestra que su gestión no es fruto de la casualidad, suerte o azar, sino del trabajo bien hecho.

En otros artículos hablaremos más en profundidad de estos productos, pero en líneas generales podemos decir que la rentabilidad anualizada que obtienen estos productos es del orden del 15-20% anual (evidentemente, hay años que obtienen rentabilidades negativas, pero que se compensan con los años de rentabilidades positivas). En cuanto al riesgo de los fondos, medido en términos de volatilidad, podemos decir que estan en un nivel medio, con una volatilidad en torno al 15-20%, algo típico en los fondos de renta variable (los fondos de emergentes o materias primas tienen volatilidades cercanas al 30% y superiores).

Asimismo, estos fondos no presentan limitaciones de acceso, salvo Bestinver Internacional que exige un mínimo de 6000€. Las comisiones se encuentran en niveles medio; de este modo, Carmignac Investissment no cobra comisión de entrada o suscripción en España y Bestinver Internacional cuenta con una comisión de reembolso del 3% que probablemente se ampliará en el futuro hasta el 5%.

En definitiva, se trata de fondos accesibles para la mayoría de los inversores (tanto en comisiones como en inversión inicial), por lo que no hay excusas para estar invertidos en cualquier de estos productos. La mentabilidad para invertir en bolsa, y sobre todo en estos fondos, tiene que ser la de largo plazo (entendiendo por largo plazo, periodos superiores a 5 años), porque es de esta manera como podremos aprovechar todo el potencial y calidad de los fondos. Obtener rentabilidades positivas en estos productos (principalmente en SIA Classic y Bestinver Internacional) en cortos periodos de tiempo es normalmente fruto del azar o la casualidad.

Yo lo tengo muy claro: pudiendo acceder a productos de alta calidad (como estos fondos o similares) para qué vamos a contratar el típico fondo que nos oferta nuestro banco o caja de ahorros (que será normalmente el que le conviene al banco y no al cliente). Sinceramente, no tiene sentido ni justificación alguna.

jorge@elnuevoparquet.com

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Esta entrada fue escrita el Viernes, 25 de Abril de 2008 a las 17:33 y archivada en FONDOS DE INVERSION. Puedes seguir cualquier respuesta a esta entrada a través del feed RSS 2.0. Puedes dejar una respuesta, o trackback desde tu propio sitio web.