ANALISIS TECNICO BURSATIL

Codere es una multinacional española referencia en el sector de Juego Privado, cuyo negocio se centra en la gestión de terminales de juego, bingos, salas de apuestas, casinos e hipódromos, con implantación en 8 países en Europa (España e Italia) y América (Argentina, Brasil, Colombia, México, Panamá, Uruguay).

Antes de hablar de la situación técnica del valor, lo primero que tengo que decir es que este tipo de valores, en los cuales el volumen que se maneja es muy reducido, no me gustan nada. Si todos sabemos que existe manipulación en valores grandes y solidos como pudieran ser ciertos bancos o constructoras que cotizan en el IBEX35, imaginaros la manipulación que puede existir en valores de pequeña capitalización como Codere o similares. Por ello, el análisis técnico en estos valores tan estrechos tiene menor relevancia y funciona peor (a mi juicio) que en valores de gran capitalización.

Centrándonos ahora en su situación técnica, podemos observar como desde la OPV de octubre de 2007, el valor ha ido marcando máximos y mínimos decrecientes, lo cual es propio de una tendencia bajista. Por ello, queda claro que nos encontramos ante un valor bajista tanto a medio como a largo plazo. En las últimas semanas, el precio está marcando máximos y mínimos ascendentes (guiado por una recta directriz alcista), por lo que a corto plazo podríamos hablar de tendencia alcista. Pero de todos modos, en mi opinión, hasta que el valor no cierre con contundencia por encima del gap bajista del 26 de febrero de 2008 en 16,45€, no podremos pensar en hablar de tendencia alcista de medio plazo.

Asimismo, el valor parece que quiere romper la recta directriz bajista que guia el precio desde su salida a bolsa. Por el momento somos muy cautelosos con esta ruptura (ya que el volumen ha sido muy inferior al volumen habitual) y habremos a esperar a que el valor cotice con claridad por encima de la misma para dar por válida dicha ruptura. Por ello, no me fío en absoluto y no me extrañaría nada que fuera una ruptura en falso.

De este modo, y para aquellas personas que estén interesadas en tomar posiciones en el valor, la zona actual puede ser un buen nivel de entrada, ya que el stop loss está situado muy cerca (concretamente en la zona de 13,30€, que es el gap alcista que aún no ha sido cerrado). Por ello, si este gap es cerrado, habríamos de cancelar todas las posiciones alcistas que tuvieramos en el valor y adoptar posiciones cortas o bajistas. Y para aquellos que quieran adoptar posiciones largas de mayor duración, la clave es la superación y cierre del gap alcista en 16,45€, lo cual permitiría ir en busca de los precios de la OPV sobre 22€.

jorge@elnuevoparquet.com

Uno de los primeros artículos realizados en el blog fue Antena 3, allá a mediados del mes de octubre de 2007 (18 de octubre de 2007). En ese momento ya se advertía de la complicada situación técnica en la que se encontraba en el valor y de las negativas perspectivas que manejabamos para los próximos meses. En este caso, el tiempo nos ha dado la razón por completo y todo lo allí dicho se ha cumplido casi a la perfección.

Tras perder los niveles de 11,30€ aprox, que se corresponden con el 61,8% de retroceso Fibonacci, el valor debía teóricamente dirigirse hacia niveles de 5,50€ (origen del gran impulso alcista). Como se puede apreciar en el gráfico, el precio se ha detenido justamente en la zona de 7,30€ y no se ha alcanzado la zona citada anteriormente. Aún así, si hemos desecho todas las posiciones alcistas en la zona anteriormente citada, es decir 11,30€, hemos evitado sufrir unas pérdidas de más del 50%, lo cual es una cifra tremendamente importante.

Como hemos dicho, parece que la zona de 7,30€ está sirviendo de soporte temporal y por ello podría ser una buena zona de entrada especulativa; pero de momento, nada más. Aunque pueda parecer que desde estos niveles el valor quiere reestructurarse al alza (ya que la mm30s semanal comienza a perder la pendiente negativa), nada más lejos de la realidad. La fuerza relativa del valor sigue en terreno negativo y no se atisba ningún signo de cambio. Es más, ya llevabamos casi 2 años con una fuerza relativa fuertemente negativa, lo cual es un signo suficientemente claro como para no tomar posiciones alcistas de larga duración en el valor.

Por ello, y aunque la mm30s comience a aplanarse y la zona de 7,30€ esté frenando temporalmente las caidas, no creo que esto sea un signo de cambio de tendencia de largo plazo y por lo tanto seguimos apostando a que el valor volverá a la zona de mínimos históricos en los entornos 5,50€. Es decir, actualmente nos encontraríamos dentro de una “parada” (fase lateral de consolidación) para posterioremente reanudar la tendencia bajista vigente.

jorge@elnuevoparquet.com

Un mes después del último análisis realizado sobre la Seda de Barcelona, la situación técnica de medio y largo plazo no ha variado en absoluto, aunque algunos ya piensen que desde los niveles actuales nos vamos a ir a máximos en cuestión de unos pocos meses. Lo que hay que tener siempre presente (y esto es válido para cualquier valor, ya sea de pequeña o gran capitalización) es que las tendencias primarias o de largo plazo no se cambian de un día para otro. Es más, cuanto mayor sea el tiempo de formación de la figura de vuelta o cambio de tendencia, mayor validez tendrá esta.

Así pues, la situación actual sigue siendo fuertemente bajista, y salvo rebotes técnicos en el corto plazo motivados casi en exclusiva por un buen comportamiento de los mercados mundiales en las últimas sesiones, es lo máximo a que podemos aspirar. En todo caso, y aunque se alcancen niveles de 1,50€ (justamente la mm30s) la situación sería identica a la planteada anteriormente. Un aspecto que me preocupa, además de la fuerte inclinación negativa de la mm30s, es que la fuerza relativa (que mide el comportamiento del valor en relación con el IBEX 35) se ha mantenido prácticamente invariable en este último rebote, lo cual no es un buen síntoma.

Por lo tanto, y aunque desde niveles de 1,03€ la revalorización alcanzada actualmente sea superior al 20%, nos encontramos dentro de un fuerte rebote (al igual que en casi todos los valores del mercado nacional) dentro de una tendencia bajista primaria. En el momento que los mercados se giren de nuevo a la baja (no sabemos cuándo lo harán), seguramente este valor junto con otros similares, será de los primeros en sufrir las consecuencias.

Es evidente que la situación actual es muy favorable para los que se dediquen a trading intradiario o de corto plazo, ya que los escenarios con gran volatilidad son muy positivos para este tipo de operativa. Pero nada más. Para una cartera de largo plazo, creo que es precipitado entrar ahora, ya que deberíamos esperar a ver figuras de vueltas nítidas y a que se aclare el panorama mundial.

jorge@elnuevoparquet.com  

Amper es uno de los más importantes proveedores de soluciones de comunicaciones civiles y militares (ingeniería, redes, software y sistemas), así como de radiocomunicaciones militares y sistemas de mando y control. Se trata de una empresa con tres áreas de negocio básicas (Defensa, Homeland y Telecom) y algunos de cuyos principales clientes son AENA, Telefonica, Ayuntamiento de Madrid, Guardia Civil, OTAN, Iberia o Metro de Madrid.

Por fundamentales, siempre ha sido una compañia recomendada por muchos expertos y analistas, y el aspecto técnico así lo ha recogido en los últimos años, con una revalorización desde 2003 cercana al 700% (mínimos de 2003 en 1,71€ y máximos de 2007 en 13,20€), lo cual equivale a una rentabilidad anual cercana al 150%, algo que a todas luces es insostenible.

La situación técnica actual no invita al optimismo, por lo menos en el corto plazo, dado que parece estar dibujando una clara figura de techo o fase 3 (en el sistema Weinstein), en la que el precio se encuentra oscilando alrededor de la mm30s, al tiempo que dicha media ha perdido toda la inclinación alcista que tenía, comenzando a girarse a la baja. De este modo, nos encontramos en un rango lateral perfectamente definido entre 10,30€ (soporte) y 12,50€ (resistencia).

En mi opinión, y a la vista de la situación actual, no deberemos tomar posiciones consistentes en el valor hasta que el precio no rompa el soporte o resistencia. En función de dicha ruptura, podrán adoptarse posiciones cortas o largas de medio plazo. Evidentemente, la situación actual, en la que existe un amplio rango de fluctuación, es apto para el trading y la especulación a corto plazo, adoptando posiciones largas en la base de dicho rango lateral y cancelandolas en la parte superior o viceversa, es decir, adoptando posiciones cortas o venta a crédito en cualquier acercamiento a los 12,00€ y cerrándolas conforme nos aproximemos a la base del canal lateral.

jorge@elnuevoparquet.com