ANALISIS TECNICO BURSATIL

Dentro del espacio “Análisis de la blogosfera“, al cual me ha invitado a participar Jesus Perez (www.especulacion.org), vamos a analizar a Antevenio (empresa dedicada al sector de la publicidad en internet). En primer lugar haremos un breve descripción de la empresa y posteriormente nos centraremos en su análisis técnico (soportes, resistencias y perspectivas de futuro).

Antevenio es la única empresa española de internet cotizada en bolsa (desde el 14 de febrero de 2007 en el mercado Alternext de Euronext -NYSE París). Su línea principal de negocio es el sector de la publicidad online y marketing interactivo, y es lider en este segmento a nivel nacional y sur de Europa. Ofrece soluciones de publicidad y marketing para anunciantes (publicidad en internet, permission marketing, marketing de resultados, fidelización, etc…) y webmasters (representación publicitaria, listas de email y marketing de afiliación).

Si nos centramos exclusivamente en el aspecto técnico del valor, lo primero que quiero decir es que personalmente no entraría en valores de este tipo por una razón muy clara y sencilla: la escasa capitalización, lo cual dificulta la entrada y sobre todo, la salida del valor. Partiendo de esta premisa, el aspecto técnico de largo plazo del valor es bajista (tendencia primaria bajista) y por el momento la situación no muestra síntomas de mejora.

En el más corto plazo, la situación es algo mejor (sin olvidar la gran volatilidad que tiene, otro aspecto desfavorable), ya que desde los mínimos marcados en 4,65€ (enero 2008), el valor parece querer reestructurarse al alza mediante una serie de máximos y mínimos crecientes. Actualmente, el precio se ha girado a la baja justo en la gran resistencia horizontal que tiene el valor en niveles de 7,00 - 7,20€ (algo por otra parte absolutamente normal después de una revalorización del valor del 50% en tan solo 3 meses). Por lo tanto, es condición indispensable que el precio rompa dicha resistencia horizontal para poder desplegar una nueva onda al alza que nos llevaría en primera instancia a 7,50-7,60€ y posteriormente hacia niveles de 8,00€.

En resumen, se trata de un valor poco líquido y muy volatil, típico para quedarse “pillado” en él si no eres lo suficientemente rápido en la operativa. Por ello, solo entraría en él a modo de trading o especulación, y en caso de conocer muy bien la situación económico - financiera de la empresa podrían tomarse posiciones largas y consistentes en el valor, pero que representen un porcentaje bajo de la cartera (debido a la gran volatilidad e inestabilidad del valor).

jorge@elnuevoparquet.com

Aunque el mes de abril aún no ha finalizado y todavía nos quedan muchas jornadas de bolsa, retomamos el gráfico mensual del DAX XETRA que publicamos hace unas semanas (14 de marzo) porque considero que la situación actual así lo merece.

Como vemos, hace más de 2 meses que la línea primaria de tendencia alcista fue perforada, al tiempo que los osciladores de momento se cortaban a la baja (tanto el macd como el estocástico), dando una clarísima señal de venta de medio plazo (que de momento sigue totalmente vigente). Desde ese momento todo se ha desarrollado según las pautas básicas del análisis técnico. Es decir, en estas últimas semanas vemos como se ha realizado el pertinente pullback a la directriz alcista perdida.

¿Que podría suceder a partir de ahora?. Pues lo más normal es que el selectivo alemán desplegase una nueva onda a la baja y de este modo, continuara con la tendencia bajista iniciada hace unos meses. El macd sigue cortado a la baja (se trata de un gráfico mensual) y en estas situaciones lo más normal es que las caidas sean las dueñas del mercado. Es cierto que el estocástico se encuentra muy próximo a zona de sobreventa, aspecto que no sucedía desde hace varios años, lo que podría propiciar algún rebote de cierta consistencia, pero en líneas generales, el fondo del mercado seguiría siendo bajista.

Por ello, mientras el macd se encuentre cortado a la baja y los máximos y mínimos (en gráfico mensual) sean decrecientes, el grueso de las operaciones deberán ser a la baja. De este modo, y como ya habíamos advertido en anteriores análisis no descartabamos que en los próximos meses el DAX busque niveles de 5800 ptos (38,2% retroceso impulso alcista), lo que supondría unas caidas adicionales superiores al 11% desde los niveles actuales.

Está claro que situaciones como estas suelen aprovecharse muy bien por los traders (especuladores de muy corto plazo), dado que la gran volatilidad que sufrimos permite obtener suculentas rentabilidades en muy poco tiempo. Es evidente que no todo el mundo está capacitado para operar de esta forma (futuros, opciones, Cfds…), por lo que en estas situaciones es mejor estar alejado del mercado. Aún así, esto no significa que no haya en el mercado oportunidades de inversión interesantes (hemos citado al Banco Popular, Ebro Puleva, AXA), pero lo más probable es que durante las próximas semanas podamos entrar en estos valores a precios iguales o inferiores a los actuales.

jorge@elnuevoparquet.com

AXA es una compañía aseguradora de origen francés cuyas líneas de negocio abarcan desde seguros de automóviles y motocicletas hasta planes de pensiones, pasando por seguros de hogar y comunidades, salud, accidentes, inversión o asistencia en viaje.

En los momentos actuales, y aunque la volatilidad y los nervios van a seguir presentes en los mercados unos meses más (por lo menos, esa es mi opinión), ya se empiezan a ver oportunidades de inversión muy interesantes. Hace unos días señalábamos al Banco Popular y Ebro Puleva como dos opciones claras de inversión con un horizonte de medio plazo. En este caso, cruzamos nuestras fronteras y nos centramos en el sector asegurador europeo, concretamente en la aseguradora francesa AXA.

El aspecto técnico comienza a gustarme y aunque es conveniente no adelantarse al mercado, creo que en los niveles actuales puede ser una opción con poco riesgo a largo plazo. Tenemos todos los condicionantes para que la zona actual se convierta en soporte o suelo de medio plazo: mm30s semanal comenzando a aplanarse tras una fase bajista intensa; fuerza relativa girándose al alza con fuerza; rebote en la zona de 61,8% de retroceso Fibonacci del gran impulso alcista y fuerte volumen en el último rebote.

Hay que decir que este patrón descrito para el valor se está observando en otros muchos valores, y lo que es más importe, una grandísima cantidad de valores (tanto de pequeña como de mediana capitalización) están rebotando en la franja de soporte entre el 50% y el 61,8% de retroceso Fibonacci. A primer vista esto es un buen síntoma, ya que mientras el precio se mantenga por encima del 61,8% de retroceso se considera que la tendencia de largo plazo sigue siendo alcista. Pero, ¿significa esto que el mercado no va a caer más?. Pues probablemente no, aunque una posibilidad que me estoy planteando últimamente es que desarrollemos una amplia tendencia lateral de consolidación y no asistamos a caídas de gran calado (en contra del consenso general).

En todo caso, y dado que la situación actual todavía es muy incierta, podemos entrar en la zona mencionada con la mitad del capital, y reservar el capital restante para entrar en el momento en que las aguas se calmen o veamos figuras de vuelta claras en los grandes índices europeos. Asimismo, en caso de pérdida de los niveles 18,80€ - 19,00€ (61,8% retroceso) deberíamos deshacer todas las posiciones ya que las caídas podrían ser intensificarse.

jorge@elnuevoparquet.com 

BMW es una de esas empresas que no hace falta presentación porque todos conocemos a qué se dedica, e incluso alguno de nosotros ha tenido alguno de sus modelos. Es más, cada día que pasa veo más BMWs por la calle, sobre todo su modelo todoterreno X5, por lo que supongo que no les irá tan mal. Hace 10 - 12 años, ver un BMW circular por nuestras calles era algo poco común, pero a día de hoy es algo de lo más habitual y cotidiano.

Pero la razón de este análisis es ver el motivo del mal comportamiento que han tenido en los últimos meses el fondo Bestinver Internacional, una de cuyas principales apuestas es precisamente la compañía automovilística BMW (Bestinfond y Bestinver Renta también tienen posiciones en este valor, aunque en menor proporción). Con esto no quiero decir que esta empresa sea la única responsable de este mal comportamiento, pero sí ayudar a comprender en buena parte el por qué de las caidas de B. Internacional.

Lo primero que me ha sorprendido (negativamente) al ver el gráfico de BMW, es su fuerza relativa. Como se aprecia, desde 2003 ha estado prácticamente siempre en terreno negativo, indicando que estaba teniendo un comportamiento sustancialmente peor que su indice de referencia (en este caso, el DAX XETRA). Pero a pesar de esto, el valor ha mantenido una clara, aunque lenta, tendencia alcista, motivada seguramente por la inercia de los mercados (en ese periodo las alzas del DAX fueron muy importantes).

Pero como en la mayoría de los valores, la tendencia alcista de medio plazo finalizó este verano pasado, y la recta directriz alcista ha sido perforada a la baja sin ningún tipo de contemplaciones. En estos momentos, la caida parece haberse detenido en los entornos del 61,8% de retroceso Fibonacci, nivel último de soporte de medio plazo. Además, hay aspectos que me hacen ser optimistas con el valor. En primer lugar, existen divergencias alcistas en el indicador Rsmansfield (fuerza relativa), y en segundo lugar, el macd semanal está a punto de dar señal de compra.

Por ello, y teniendo en cuenta estos aspectos (macd, fuerza relativa y apoyo en el 61,8% retroceso), es muy posible que el comportamiento de BMW comience a mejorar a partir de ahora, y con ello, el de Bestinver Internacional.

En todo caso, la mm30s semanal sigue perfectamente girada a la baja, indicando que estamos en una fase bajista 4, en la cual nunca se debería entrar largo o con posiciones al alza. Por lo tanto, y en caso de entrar en el título, deberemos situar un stop loss en la zona de 31,50€ - 32,00€, dado que la pérdida de estos niveles incrementarían las caidas en el valor y la posibilidad de acudir al origen de todo el impulso alcista en 20,50€.

jorge@elnuevoparquet.com