ANALISIS TECNICO BURSATIL

En los últimos análisis realizados sobre el IBEX 35 o EUROSTOXX 50, ya se advertía de la complicada situación técnica en que se encontraban ambos índices y en consecuencia, la renta variable europea. En este caso, el DAX XETRA no es una excepción y lo que hace unos meses parecía improbable, hoy es una clara realidad.

La recta directriz alcista que guiaba el precio desde hace más de 5 años, ha sido rota a la baja de forma clara y contudente, dejando en las últimas semanas un gap bajista que viene a reforzar esta caida. El candlestick dejado durante el mes de enero no presagiaba nada bueno, ya que una caida de más de un 15% es para tener en cuenta, y aunque en el mes de febrero parecía sostenerse por encima de los niveles citados, durante este mes ya nos hemos situado por debajo de dicha recta.

Asimismo, los osciladores de momento están cortados a la baja (aspecto que no sucedía desde 2003) y aunque pueda haber algún tipo de rebote como consecuencia de la sobreventa existente, no dejará de ser un simple rebote técnico para continuar la senda bajista existente. De este modo, estimamos que para los próximos meses, el DAX se situará en los entornos de 5800 ptos (38,2% corrección Fibonacci y antiguo resistencia horizontal).

Para los más conservadores, habremos de esperar a ver alguna figura de vuelta clara (seguramente un doble suelo o HCHi), y en todo caso, un macd cortado al alza, lo cual confirmará la recuperación y el reinicio de la tendencia alcista. Por ello, aunque los niveles actuales puedan parecer buenas ocasiones de compra, es muy probable que veamos precios sustancialmente inferiores a los actuales, por lo que es preferible esperar y ser cautelosos.

jorge@elnuevoparquet.com

En las últimas semanas habíamos analizado el IBEX 35 y el DAX XETRA desde una perspectiva de medio plazo, y ya se advertía de la complicadísima situación en la que se encontraban ambos índices, dado que estaban apoyándose justo en la recta directriz alcista de largo plazo.

Si queremos tener una visión de conjunto de la Renta Variable Europea, la mejor opción es mediante un gráfico del Eurostoxx 50 (o en su defecto, del futuro del Eurostoxx 50). En este caso, vamos a emplear un gráfico diario de largo plazo (2003 - 2008), que nos va a permitir obtener una perspectiva mucho más fiable de lo que podemos esperar para los próximos meses.

A primera vista, creo que podemos decir sin miedo a equivocarnos, que la tendencia primaria pasa a considerarse lateral o lateral - alcista, dado que el canal alcista que guiaba el precio desde el año 2003 ha sido roto a la baja con gran verticalidad y hueco a la baja, aspecto que refuerza esta ruptura.

Si además trazamos unos retrocesos de Fibonacci desde el año 2003, vemos como se ha apoyado dos veces en el 38,2% de retroceso Fibonacci, formando una especie de doble suelo que amenaza con ser roto a la baja. En mi opinión, este soporte será perdido finalmente, y el selectivo europeo se dirigirá de forma segura hacia niveles de 3200 ptos (50% retroceso), dónde es muy probable que se empiece a formar un suelo de mayor consistencia. No hay que olvidar que una gran mayoría de los valores que componen el Eurostoxx 50 ya han corregido hasta niveles del 50% / 61,8% de retroceso Fibonacci.

De este modo, creo que aún es pronto para empezar a tomar posiciones largas de forma consistente para el medio plazo, ya que es muy probable que tanto el Eurostoxx como el resto de índices mundiales sigan cayendo, por lo que se nos presentarán nuevas oportunidades de compra a precios más bajos. Por lo tanto, los niveles que debemos tener presentes son los 3200 ptos y, en caso de ser perdidos, 2900 ptos (personalmente no creo que lleguen a ser alcanzados).

jorge@elnuevoparquet.com

La incertidumbre que se vive en estos momentos en los mercados mundiales es muy grande, motivada principalmente por el miedo a que EEUU entre en recesión (si es que no lo está ya). De esta forma, para eliminar el máximo “ruido” posible de corto plazo e intentar ver lo que nos puede deparar el futuro, vamos a estudiar el gráfico semanal del DAX XETRA, que nos va a servir como indicador lider de los mercados de renta variable europea.

A la vista del gráfico, es indudable que la tendencia de medio y largo plazo es y sigue siendo eminentemente alcista, si bien en el corto plazo podemos decir de forma coloquial que se ha “parado“. Claramente se puede observar una zona de resistencia perfectamente definida en niveles de 8000 - 8100 ptos aprox.

Si vemos la sitación que presentan los osciladores de momento, se puede observar una clarísima situación de sobrecompra. Sin ir más lejos, el macd está a punto de generar una señal de venta para el medio plazo (desde que se giraron los mercados en 2003 siempre ha estado comprado); por ello, hay que ser conscientes de la relevancia de esta señal, ya que es la primera que se produce en 4 años. Pero esto no tiene porqué implicar necesariamente caidas fuertes en el índice, sino más bien un “parón” o el desarrollo de una tendencia lateral o lateral - bajista.

Por lo tanto, no debería extrañarnos que el DAX se dirigiera a buscar apoyo en línea de tendencia alcista primaria, que actualmente pasa por niveles de 7100 ptos aprox, lo cual supondría unas caidas aproximadas del 10% desde niveles actuales. Este hecho serviría para descargar los osciladores de la gran sobrecompra acumulada y, posiblemente, si rebota desde esos niveles, se intentaría la ruptura de la fuerte resistencia establecida en niveles de 8000 - 8100 ptos, desplegando así una nueva onda al alza.

Es por ello, que no esperamos grandes revalorizaciones de las bolsas europeas (y seguramente mundiales) para los próximos meses, y apostamos por recortes y una gran volatilidad, que hará muy dificil operar en renta variable.

jorge@elnuevoparquet.com