ANALISIS TECNICO BURSATIL

En muchas ocasiones, los análisis más sencillos son los mejores y los que nos permiten obtener una visión más clara y precisa de lo que está aconteciendo en los mercados financieros. Nos empeñamos en utilizar complejos indicadores técnicos para intentar arañar unos cuantos euros al mercado, pero en la mayoría de las ocasiones acabamos sucumbiendo a este y obteniendo suculentas pérdidas. Este análisis va dirigido fundamentalmente a aquellos inversores de muy largo plazo, que lo hacen a través de fondos de inversión y que no gustan de andar moviendo su dinero constantemente.

Por eso, y más que nunca, en los momentos actuales creo que son necesarios gráficos de muy largo plazo acompañados de indicadores tradicionales (como es el caso del macd). Es cierto que, a nivel fundamental, nos encontramos muchísimas empresas infravaloradas (en algunos casos hasta límites nunca conocidos) y es posible que nos sintamos tentados de entrar en acciones “super baratas“, pero mi experiencia me dice que al final esta no es una buena estrategia.

Como caso representativo, tenemos al Dow Jones. Desde el punto de vista del largo plazo, es más que evidente que la tendencia es alcista, pero podemos observar como hace unos pocos meses, el macd mensual se ha cortado a la baja. Esta es una de las señales de venta de largo plazo más poderosas que existen y no debemos despreciar su importancia. Igualmente, se aprecia como la última señal de compra o entrada en RV USA se produjo a finales de 2003 y se ha mantenido vigente hasta hace unos pocos meses.

Por lo tanto, hasta que no veamos un macd mensual cortado al alza desde zona de sobreventa (tal y como ocurrió en el año 2003) no deberíamos entrar en Renta Variable (tanto europea como americana) con un horizonte de largo plazo (comprar y esperar). Tanto el IBEX, como el DAX, CAC, FTSE 100 o casi todos los valores del IBEX 35, se encuentrran en una situación idéntica al DOW JONES, por lo que la tendencia bajista predominante en los mercados es especialmente fuerte.

jorge@elnuevoparquet.com

Coca - Cola fabrica, distribuye y comercializa concentrados de bebidas no alcohólicas, zumos y bebidas con zumo en más de 200 países del mundo. Entre sus productos podemos citar Coca - Cola, Coca - Cola Classic, Coca - Cola sin cafeina, Fanta, TAB, Sprite, Minute - Maid, etc..

Seguimos en la tónica habitual de encontrar cada vez más valores que están dentro de una fuerte tendencia bajista o la están iniciando. Esto, a todas luces, no es un buen síntoma, que viene a indicar que nos encontramos ante un mercado muy bajista, ya que la proporción de valores en fase 3 (techo) ó fase 4 (bajista) es muy elevada.

Además, el que un valor de la importancia de Coca - Cola este iniciando una fase bajista es bastante desalentador, y viene a señalar que todavía nos quedan varios meses de incertidumbre y probablemente descensos en bolsa. Como se puede apreciar, se cumplen todos los condicionantes señalados, como son una mm30s semanal ya girada a la baja, una fuerza relativa en mínimos de los últimos meses y el precio tanteando soportes relevantes. Del mismo modo, en los últimos meses, los máximos y mínimos relevantes son decrecientes, aspecto que refuerza la hipótesis bajista planteada.

En estos momentos, el soporte de mayor importancia y el que debemos vigilar muy de cerca es la zona 55$ / acción, cuya ruptura nos daría una señal de venta muy importante en Coca - Cola, así como en la mayoría de las plazas bursátiles del mundo. Pero siempre que el precio se mantenga por encima de este nivel, cabe la posibilidad de que se forma un amplio rango lateral en el valor, cuyo soporte serían los 55$ (38,2% retroceso) y como resistencia, los máximos del valor. Si esto se confirma, se nos presenta un escenario muy favorable para la especulación, con un rango de fluctuación cercano al 20% en el que obtener suculentas plusvalías.

La importancia de un valor como Coca - Cola dentro del DOW JONES es muy elevada, y por ello, su situación técnica es de suma relevancia para los mercados bursatiles. Evidentemente, no tiene la misma significación esta figura en Coca - Cola, Telefonica o Allianz (blue chips), que en valores puramente especulativas como pudieran ser Ercros, Jazztel o similares.

jorge@elnuevoparquet.com

ExxonMobil Corporation es una empresa petrolera estadounidense fundada como Standar Oil Company en 1889. Sus actividades se extienden por más de 40 apíses de todo el mundo e incluyen, entre otras, la explotación, elaboración y comercialización de productos petroleros y gas natural, así como la fabricación de productos químicos, plásticos y fertilizantes. En el último informe sobre las 500 empresas con mayor capitalizacion bursatil del mundo, Exxon Mobil ocupa el puesto número uno, seguido por Petrochina y Gazprom.

Desde el punto de vista técnico es más que evidente que nos encontramos actualmente en plena fase de techo (fase 3 según la teoría de Stan Weinstein), ya que tras una fase alcista espectacular, el valor ha comenzado ha oscilar alrededor de la mm30s semanal, al tiempo que ésta ha perdido toda la pendiente alcista que tenía. Asimismo, y para reafirmar todo este escenario de techo, podemos comprobar la formación de una figura de triple techo en la zona de 95$. Por lo tanto, y simplemente con esto, ya deberíamos tener cuidado con esta acción, ya que las revalorizaciones han sido muy elevadas y es probable que el valor se tome un ligero respiro.

Pero la pregunta es si estamos ante una fase de techo que desencadenará una fase bajista de cierta importancia (fase 4) o simplemente es un alto en el camino para luego reanudar la tendencia alcista previa. En mi opinión, y si somos de la teoría de que el precio del petroleo alcanzará los 150$ / barril y posiblemente los 200$, estamos claramente ante un alto en el camino dentro de su tendencia alcista. Por el contrario, si pensamos que el petroleo ha tocado techo (cosa que personalmente no me creo) y que en los próximos meses vamos a asistir a una depreciación del precio de este, deberíamos deshacer todas las posiciones alcistas que tenemos.

En todo caso, y para aquellos inversiones de carácter más arriesgado, se pueden tomar posiciones largas en la base del canal lateral que está describiendo el valor, es decir, en niveles de 80 - 81$, para deshacerlas posteriormente en la parte superior del mismo (95$). Eso sí, y más operando en USA, deberemos aplicar stop de pérdidas, ya que las caídas en caso de perder los niveles anteriormente citados pueden ser muy elevadas.

Pero de nuevo hay un aspecto que me tiene desconcertado. Y es la fuerza relativa del valor. Está claro que se dan todos los condicionantes para que podamos considerar la situación actual como “techo de medio plazo“, pero la fuerza relativa del valor sigue estando en fase positiva. Es más, durante todo el lateral de consolidación, la FR ha permanecido sistemáticamente en zona positiva. Esto me inclina a pensar que la situación actual sea de mera consolidación de niveles, algo que está en consonancia con la idea de un precio del petroleo en 200$ para los próximos años.

jorge@elnuevoparquet.com

General Electric es una empresa multinacional, con sede central en Fairfield (Connecticut). Participa en una variedad de mercados, incluyendo la generación, transmisión y distribución de electricidad, bombillas, automatización industrial, motores, locomotoras (trenes), aviones, motores jet, servicios de aviación y materiales plásticos, siliconas, y abrasivos. Hoy en dia se centra principalmente en servicios, debido al cambio de estrategia dictado por Jack Welch, quien decidió abandonar sectores industriales y enfocarse principalmente en servicios de todo tipo (financieros, ingeniería, outsourcing, etc.).

GE es en definitiva, una de las mayores empresas de EE.UU. y uno de los simbolos del capitalismo americano, siendo una multinacional presente en todo el mundo (más de 100 países) y en numerosos sectores de actividad.

Desde el punto de vista del análisis técnico (mediante la técnica de Stan Weinstein), la situación se ha deteriorado bastante en las últimas semanas. Desde el año 2003, GE ha desarrollado una tendencia lateral - alcista con poca fuerza (como bien demuestra la fuerza relativa del valor durante todo el periodo), anticipándonos las caidas que estamos teniendo en la actualidad; o visto de otro modo, la fuerza relativa nos estaba indicando que GE no era una buena apuesta de inversión a largo plazo. Si durante todo el periodo alcista de las bolsas, el valor ha desarrollado dicha tendencia, ha sido por la inercia alcista del mercado, más que por su propia fuerza.

En los momentos actuales, todos los indicadores se encuentran muy deteriorados, ya que la mm30s semanal se encuentra girada a la baja desde finales del año 2007. Asimismo, la fuerza relativa (como viene siendo la tónica habitual en los últimos años en este valor) se encuentra en terreno negativo y finalmente, el volumen se ha incrementado de forma importante en las últimas caidas, evidenciando claramente la delicada situación técnica en que se encuentra el valor. La única esperanza que tenemos es el importante soporte horizontal definido en niveles de 32$, que están sirviendo para frenar momentáneamente las caidas.

Por ello, si queremos hacer una entrada especulativa en el valor, podemos tomar posiciones largas en dicho soporte (con un stop loss ajustado) intentando deshacer la mayor parte de las posiciones en los entornos de la mm30s, ya que es muy probable que en esos niveles el valor se vuelve a la baja. Desde el punto de vista del inversor no tomaría posiciones en el valor, ya que las posibilidades de que el soporte horizontal citado sea perdido son elevadas. La pérdida de este nivel nos llevaría en busca de la zona de 27$ en primera instancia, y en caso de ceder este soporte adicional, podríamos ir al origen del gran impulso alcista originado en 2003 en los entornos de 21$.

jorge@elnuevoparquet.com