En todo caso, y como aspecto positivo a señalar, podemos decir que la vela candlestick que se está formando indicaría una posible zona de suelo o soporte en los niveles actuales, pero en todo caso esto ha de confirmarse con el cierre mensual del valor. Asimismo, el estocastico se encuentra en niveles de hace más de 5 años, lo cual sería sin duda una buena señal de entrada, pero creo que aún tendremos mayores correcciones en el valor (así como en el resto de los mercados). Es preferible comprar un poco más tarde, que arriesgarnos a entrar demasiado pronto y comenzar la inversión con fuertes pérdidas.

En definitiva, mucho cuidado porque los rebotes de los últimos días solo pueden calificarse de “rebotes técnicos” y la situación primaria del valor y de los mercados sigue siendo profundamente bajista (macd mensual cortado a la baja). Como ya habréis oído en multitud de ocasiones, el valor se encuentra claramente infravalorado desde el punto de vista fundamental, pero por desgracia el análisis fundamental y el análisis técnico no coinciden en la mayoría de las ocasiones.

jorge@elnuevoparquet.com

Por eso, y más que nunca, en los momentos actuales creo que son necesarios gráficos de muy largo plazo acompañados de indicadores tradicionales (como es el caso del macd). Es cierto que, a nivel fundamental, nos encontramos muchísimas empresas infravaloradas (en algunos casos hasta límites nunca conocidos) y es posible que nos sintamos tentados de entrar en acciones “super baratas“, pero mi experiencia me dice que al final esta no es una buena estrategia.

Como caso representativo, tenemos al Dow Jones. Desde el punto de vista del largo plazo, es más que evidente que la tendencia es alcista, pero podemos observar como hace unos pocos meses, el macd mensual se ha cortado a la baja. Esta es una de las señales de venta de largo plazo más poderosas que existen y no debemos despreciar su importancia. Igualmente, se aprecia como la última señal de compra o entrada en RV USA se produjo a finales de 2003 y se ha mantenido vigente hasta hace unos pocos meses.

Por lo tanto, hasta que no veamos un macd mensual cortado al alza desde zona de sobreventa (tal y como ocurrió en el año 2003) no deberíamos entrar en Renta Variable (tanto europea como americana) con un horizonte de largo plazo (comprar y esperar). Tanto el IBEX, como el DAX, CAC, FTSE 100 o casi todos los valores del IBEX 35, se encuentrran en una situación idéntica al DOW JONES, por lo que la tendencia bajista predominante en los mercados es especialmente fuerte.

jorge@elnuevoparquet.com

Pues bien, si os fijais en el valor, podreis comprobar como en los entornos actuales (38,2% retroceso Fibonacci), la fuerza relativa de Telefonica se ha girado bruscamente al alza, indicando que está comenzando a tener un comportamiento relativo mejor que su índice de referencia (IBEX 35). A todo ello, hay que sumarle que la zona actual es un importante soporte horizontal. Por ello, creo que si la zona actual no se pierde podríamos ver algún tipo de recuperación en los mercados.

En todo caso, Telefonica sigue siendo un valor bajista a medio plazo, ya que su mm30s semanal sigue girada perfectamente a la baja y sin mostrar signos de recuperación, pero el hecho de que la fuerza relativa se haya girado al alza, nos indica que esta situación bajista de medio plazo podría empezar a cambiar en las próximas semanas.

jorge@elnuevoparquet.com

Asimismo, y dado que la fuerza relativa del valor sigue en terreno positivo y no muestra signo de debilidad alguno, creemos que la zona de 11,00€ aprox (38,2% de retroceso Fibonacci) constituye una excelente zona de entrada en el valor, estableciendo un stop loss con la pérdida del citado nivel.

jorge@elnuevoparquet.com

Como se puede apreciar, el soporte de 1,5250 - 1,5300 sigue funcionando a las mil maravillas (el precio ha rebotado desde él, hasta en 4 ocasiones) y en toda aproximación a dicha zona, el euro rebota con fuerza, lo que señala la importancia de dicha zona y cuya perdida implicaría una cambio de tendencia de medio plazo en la divisa.

¿Qué podemos esperar para las próximas sesiones?. Pues si el análisis técnico no falla, podría estar formándose una figura triangular (figura de continuación alcista habitualmente), cuya ruptura proyectaría un objetivo teórico mínimo hacia la zona de 1,66. Si a todo esto, le sumamos la gran sobreventa que observabamos en uno de los principales osciladores (macd), lo más probable es que esta figura acabe formándose y lleve al euro a marcar nuevos máximos históricos en los entornos de 1,66 - 1,67.

A priori, estos niveles que mencionamos pueden parecer dificiles de alcanzar, pero lo mismo se pensaba cuando el euro cotizaba en niveles de 1,42 y se advertía (siempre en base al análisis técnico) que se podían alcanzar niveles cercanos a 1,60 (al final se alcanzaron). Por lo tanto, mucha precaución y cautela con los mercados (tanto de renta variable, como divisas o renta fija) porque la situación macroeconómica está my complicada y cualquier noticia (por insignificante que parezca) puede pillarnos con el pie cambiado y hacernos perder mucho dinero.

jorge@elnuevoparquet.com

Unión Fenosa S.A.

Como ya os habreis dado cuenta, en los últimos meses uno de los sectores que mejor ha aguantado las caidas del mercado han sido las eléctricas (Unión Fenosa, REE, Iberdrola, etc…). Pero esta claro que ante una tendencia bajista primaria en todos los mercados mundiales, un sector (aunque sea defensivo) se salve de la quema. Y en este caso, es lo que está ocurriendo (tanto en Unión Fenosa como en el resto de valores del sector eléctrico).

Como podemos apreciar en el gráfico, el valor ha desarrollado una fortísima tendencia alcista desde el año 2002, acumulando desde esas fechas una revalorización cercana al 500%. En las últimas semanas, la directriz alcista que guiaba el precio ha sido rota a la baja, indicando que el festival alcista ha terminado por el momento. Pero a esto, hay que sumarle otros aspectos que refuerzan la hipótesis bajista que manejamos. La mm30s semanal está completamente girada a la baja tras haber dibujado una clarísima figura de techo (fase 3 según Stan Weinstein), al tiempo que la fuerza relativa ha caido con mucha fuerza en las últimas semanas.

Por todo ello, creo que debemos ser muy cautelosos con este sector, porque de confirmarse el escenario bajista que estamos mencionando, las caídas podrían ser muy grandes (en proporción a la subida que ha tenido). Como nivel clave que debe respetar el valor de cara a su futura evolución en bolsa, podríamos señalar la zona de 36,00€, ya que constituye un fuerte soporte horizontal y que ha servido para frenar la caida en anteriores ocasiones.

jorge@elnuevoparquet.com

Ramón Ceresuela (La Bolsa desde los Pirineos) - Análisis Técnico La Seda de Barcelona

Albert Albareda (Bolsageneral.com) - Análisis de la Seda 14/06/2008 Rebote en marcha

Jesús Pérez (Especulacion.org) - Análisis La Seda de Barcelona

Jorge1982 (Análisis Técnico Bursátil) - LA SEDA DE BARCELONA (1,24€) - 13 de junio de 2008

jorge@elnuevoparquet.com

Como vemos en el gráfico, la mm30s semanal ha frenado por enésima vez el ascenso del precio, lo cual es muy mal síntoma y viene a evidenciar el hecho de que la tendencia (a pesar de ciertos rebotes puntuales) no ha variado. Es cierto que la fuerza relativa ha comenzado a recuperar posiciones, aunque muy ligeramente, pero no consideramos que esto sea por el momento un síntoma definitivo para tomar posiciones en el valor.

La zona de mínimos del mes de marzo en 1,03€ / acción es una zona de soporte muy importante que, como se ve en el gráfico, ha servido de soporte / resistencia durante más de 5 años. Por ello, cualquier apoyo en este nivel puede ser aprovechado para tomar posiciones largas en el título, ya que las probabilidades de que se produzca un rebote en esa zona son muy elevadas. Y viceversa, ya que en caso de que el soporte se pierda, habríamos de tomar posiciones cortas con un stop ajustado en la zona de 1,03€ aprox.

De este modo, es necesario que la mm30s semanal pierda toda la pendiente negativa que muestra y comience a repuntar al alza, al tiempo que la fuerza relativa se ha de girar al alza y entrar en terreno positivo. Cuando eso ocurra, será un momento óptimo para INVERTIR en el valor, pero mientras eso no ocurra lo máximo a lo que podemos aspirar es a ciertos rebotes puntuales motivados por la sobreventa. Es evidente que una situación así se puede aprovechar para hacer trading intradiario (con los niveles y zonas mencionadas en el párrafo anterior), pero hay que ajustar mucho el stop para evitar quedarnos “pillados” en el título y evitar disgustos posteriores.

jorge@elnuevoparquet.com

Catalana Occidente

La situación técnica del valor sigue complicándose día a día, lo cual no quiere decir que no se pueda aprovechar para intentar sacar buenas rentabilidades. Como se aprecia, el valor ha tenido una revalorización espectacular, de casi un 1000% desde marzo de 2003, algo a todas luces insostenible. Por ello, no debe sorprendernos que el valor corrija, ya que es imposible mantener una tendencia alcista de tal importancia durante tanto tiempo.

A primera vista, el nivel clave y que es el que debemos tener en cuenta tanto a la hora de invertir como de especular, es la zona de 17,00€ - 17,50€. Además de ser un soporte horizontal de gran importancia y que ha servido para detener la caída del precio en diversas ocasiones, en esa zona aparece un gap alcista que aún permanece abierto y que en caso de ser cerrado generaría una fuerte señal de venta. Si a todo esto, le sumamos el hecho de que la fuerza relativa sigue en terreno negativo y que la mm30s semanal sigue frenando el ascenso del precio, tenemos todas la papeletas para que el precio vaya a buscar ese nivel.

Por lo tanto, la situación actual es idónea para hacer trading. En toda aproximación a dicho soporte pueden tomarse posiciones alcistas en el valor, estableciendo un stop loss en la pérdida del soporte y gap alcista. Evidentemente, si perdemos el soporte pueden adoptarse posiciones cortas en el título, ya que la caída puede ser de una gran magnitud. Del mismo modo, y como inversión de largo plazo, todavía no se aprecia ninguna señal de cambio, por lo que aplazaría la toma de posiciones en el valor, hasta que no observemos alguna figura de vuelta clara.

jorge@elnuevoparquet.com

Ramón Ceresuela (La Bolsa desde los Pirineos) - Análisis técnico Cintra. Gran canal bajista.

David Galán (Bolsageneral.com) - Análisis Cintra. Canal Bajista. 9/06/08

Jesús Pérez (Especulacion.org) - Análisis Cintra

Jorge1982 (Análisis Técnico Bursátil) - CINTRA (9,45€) - 06 de junio de 2008

jorge@elnuevoparquet.com