ANALISIS TECNICO BURSATIL

El Banco Popular ha sido siempre uno de los valores más seguros del mercado, incluso podía considerarse “defensivo“ y muchos analistas lo denominaban “valor hucha“. Pero el caso es que cuando las cosas cambian y la situación se vuelve delicada, hasta los “valores hucha” entran una espiral bajista de grandes dimensiones.

Desde este blog recomendabamos la entrada en el valor cuando cotizaba en los entornos de la directriz alcista primaria, ya que era “a priori” una muy buena zona de toma de posiciones (estableciendo siempre un stop loss en la pérdida de dicha recta). El mercado nos ha vuelto a quitar la razón y nos vuelve a dar otra sabia lección. La recta primaria alcista (vigente desde hace más de 10 años) ha sido perforada con gran velocidad y fuerza, reforzando la tendencia bajista que ya veniamos sufriendo en los últimos meses.

Como se puede aptreciar, en estas últimas caidas desde la zona de 10€ aprox, la fuerza relativa del valor se ha deteriorado aún más, y el volumen ha aumentado de forma significativa, al tiempo que la mm30s semanal se ha girado por completo a la baja. Conclusión: debemos olvidarnos por el momento de entrar en el título adoptando posiciones largas, ya que no hay ninguna señal de caracter técnico que invite a ello. Otra cosa es el aspecto fundamental del valor y su posible infravaloración, pero como ya sabeis estos es un blog de análisis técnico y no fundamental.

No sabemos hasta dónde puede seguir cayendo el valor, por lo que lo más prudente en estos momentos es esperar y ver los toros desde la barrera (o como mucho entrar “cortos” en el valor). Cuando hace unos meses el valor se aproximaba a niveles de 16€, nadie podía imaginarse una caida de estas características y a día de hoy, estamos barajando posibilidades todavía mucho más negativas.

jorge@elnuevoparquet.com

De nuevo damos un repaso a uno de los grandes del IBEX 35, junto con Santander y Telefonica. El BBVA, a pesar de los repuntes técnicos de estos últimos días, presenta un aspecto técnico preocupante. Si al hecho de que el macd mensual se encuentra cortado a la baja, le sumamos que estamos tanteando el nivel de 12€ (aproximadamente el 61,8% de retroceso Fibonacci del gran impulso alcista primario), el resultado es que el futuro que se prevé para el valor no es nada positivo.

En todo caso, y como aspecto positivo a señalar, podemos decir que la vela candlestick que se está formando indicaría una posible zona de suelo o soporte en los niveles actuales, pero en todo caso esto ha de confirmarse con el cierre mensual del valor. Asimismo, el estocastico se encuentra en niveles de hace más de 5 años, lo cual sería sin duda una buena señal de entrada, pero creo que aún tendremos mayores correcciones en el valor (así como en el resto de los mercados). Es preferible comprar un poco más tarde, que arriesgarnos a entrar demasiado pronto y comenzar la inversión con fuertes pérdidas.

En definitiva, mucho cuidado porque los rebotes de los últimos días solo pueden calificarse de “rebotes técnicos” y la situación primaria del valor y de los mercados sigue siendo profundamente bajista (macd mensual cortado a la baja). Como ya habréis oído en multitud de ocasiones, el valor se encuentra claramente infravalorado desde el punto de vista fundamental, pero por desgracia el análisis fundamental y el análisis técnico no coinciden en la mayoría de las ocasiones.

jorge@elnuevoparquet.com

En muchas ocasiones, los análisis más sencillos son los mejores y los que nos permiten obtener una visión más clara y precisa de lo que está aconteciendo en los mercados financieros. Nos empeñamos en utilizar complejos indicadores técnicos para intentar arañar unos cuantos euros al mercado, pero en la mayoría de las ocasiones acabamos sucumbiendo a este y obteniendo suculentas pérdidas. Este análisis va dirigido fundamentalmente a aquellos inversores de muy largo plazo, que lo hacen a través de fondos de inversión y que no gustan de andar moviendo su dinero constantemente.

Por eso, y más que nunca, en los momentos actuales creo que son necesarios gráficos de muy largo plazo acompañados de indicadores tradicionales (como es el caso del macd). Es cierto que, a nivel fundamental, nos encontramos muchísimas empresas infravaloradas (en algunos casos hasta límites nunca conocidos) y es posible que nos sintamos tentados de entrar en acciones “super baratas“, pero mi experiencia me dice que al final esta no es una buena estrategia.

Como caso representativo, tenemos al Dow Jones. Desde el punto de vista del largo plazo, es más que evidente que la tendencia es alcista, pero podemos observar como hace unos pocos meses, el macd mensual se ha cortado a la baja. Esta es una de las señales de venta de largo plazo más poderosas que existen y no debemos despreciar su importancia. Igualmente, se aprecia como la última señal de compra o entrada en RV USA se produjo a finales de 2003 y se ha mantenido vigente hasta hace unos pocos meses.

Por lo tanto, hasta que no veamos un macd mensual cortado al alza desde zona de sobreventa (tal y como ocurrió en el año 2003) no deberíamos entrar en Renta Variable (tanto europea como americana) con un horizonte de largo plazo (comprar y esperar). Tanto el IBEX, como el DAX, CAC, FTSE 100 o casi todos los valores del IBEX 35, se encuentrran en una situación idéntica al DOW JONES, por lo que la tendencia bajista predominante en los mercados es especialmente fuerte.

jorge@elnuevoparquet.com

Damos de nuevo un pequeño repaso a uno de los motores del IBEX 35. No hace falta decir que el mercado está muy tocado, porque es algo más que evidente, pero me gustaría señalar un aspecto que me ha gustado bastante y creo que es bastante significativo. Como ya sabreis, desde este blog, analizamos los valores desde una perspectiva del medio y largo plazo mediante la técnica de Stan Weinstein.

Pues bien, si os fijais en el valor, podreis comprobar como en los entornos actuales (38,2% retroceso Fibonacci), la fuerza relativa de Telefonica se ha girado bruscamente al alza, indicando que está comenzando a tener un comportamiento relativo mejor que su índice de referencia (IBEX 35). A todo ello, hay que sumarle que la zona actual es un importante soporte horizontal. Por ello, creo que si la zona actual no se pierde podríamos ver algún tipo de recuperación en los mercados.

En todo caso, Telefonica sigue siendo un valor bajista a medio plazo, ya que su mm30s semanal sigue girada perfectamente a la baja y sin mostrar signos de recuperación, pero el hecho de que la fuerza relativa se haya girado al alza, nos indica que esta situación bajista de medio plazo podría empezar a cambiar en las próximas semanas.

jorge@elnuevoparquet.com

A pesar de las caidas acontecidas en los mercados en las últimas sesiones, y teniendo presente que la tendencia de corto plazo sigue siendo extremedamente bajista, desde el punto de vista de medio plazo, el Banco Santander está desarrollando una tendencia lateral entre la zona de 11,00€ y 14,50€ aprox (máximos históricos).

Asimismo, y dado que la fuerza relativa del valor sigue en terreno positivo y no muestra signo de debilidad alguno, creemos que la zona de 11,00€ aprox (38,2% de retroceso Fibonacci) constituye una excelente zona de entrada en el valor, estableciendo un stop loss con la pérdida del citado nivel.

jorge@elnuevoparquet.com

El último análisis realizado sobre la relación Eur / Usd data de hace más de 1 mes (08 de Mayo de 2008), y en dicho análisis se señalaba como soporte clave de medio plazo la zona de 1,5250 - 1,5300. Asimismo advertíamos que podíamos asistir a un rebote hasta la zona de 1,60, como consecuencia de la gran sobreventa que observábamos. Pues bien, dicho rebote se produjo finalmente, alcanzando un máximo intradiario en 1,5814 (22/05/2008).

Como se puede apreciar, el soporte de 1,5250 - 1,5300 sigue funcionando a las mil maravillas (el precio ha rebotado desde él, hasta en 4 ocasiones) y en toda aproximación a dicha zona, el euro rebota con fuerza, lo que señala la importancia de dicha zona y cuya perdida implicaría una cambio de tendencia de medio plazo en la divisa.

¿Qué podemos esperar para las próximas sesiones?. Pues si el análisis técnico no falla, podría estar formándose una figura triangular (figura de continuación alcista habitualmente), cuya ruptura proyectaría un objetivo teórico mínimo hacia la zona de 1,66. Si a todo esto, le sumamos la gran sobreventa que observabamos en uno de los principales osciladores (macd), lo más probable es que esta figura acabe formándose y lleve al euro a marcar nuevos máximos históricos en los entornos de 1,66 - 1,67.

A priori, estos niveles que mencionamos pueden parecer dificiles de alcanzar, pero lo mismo se pensaba cuando el euro cotizaba en niveles de 1,42 y se advertía (siempre en base al análisis técnico) que se podían alcanzar niveles cercanos a 1,60 (al final se alcanzaron). Por lo tanto, mucha precaución y cautela con los mercados (tanto de renta variable, como divisas o renta fija) porque la situación macroeconómica está my complicada y cualquier noticia (por insignificante que parezca) puede pillarnos con el pie cambiado y hacernos perder mucho dinero.

jorge@elnuevoparquet.com

Unión Fenosa S.A. nace la fusión entre Unión Eléctrica y Fuerzas Eléctricas del Noroeste el 23 de noviembre de 1982. Desde la experiencia adquirida en el sector eléctrico español, Unión Fenosa se ha convertido en un amplio grupo empresarial con presencia en más de 40 países e inversiones directas en 15 de ellos, especialmente agrupados en la zona norte y centro del continente americano. Sus actividades principales se agrupan en el sector de la electricidad y del gas, en los servicios profesionales (Soluziona) y las telecomunicaciones.

Como ya os habreis dado cuenta, en los últimos meses uno de los sectores que mejor ha aguantado las caidas del mercado han sido las eléctricas (Unión Fenosa, REE, Iberdrola, etc…). Pero esta claro que ante una tendencia bajista primaria en todos los mercados mundiales, un sector (aunque sea defensivo) se salve de la quema. Y en este caso, es lo que está ocurriendo (tanto en Unión Fenosa como en el resto de valores del sector eléctrico).

Como podemos apreciar en el gráfico, el valor ha desarrollado una fortísima tendencia alcista desde el año 2002, acumulando desde esas fechas una revalorización cercana al 500%. En las últimas semanas, la directriz alcista que guiaba el precio ha sido rota a la baja, indicando que el festival alcista ha terminado por el momento. Pero a esto, hay que sumarle otros aspectos que refuerzan la hipótesis bajista que manejamos. La mm30s semanal está completamente girada a la baja tras haber dibujado una clarísima figura de techo (fase 3 según Stan Weinstein), al tiempo que la fuerza relativa ha caido con mucha fuerza en las últimas semanas.

Por todo ello, creo que debemos ser muy cautelosos con este sector, porque de confirmarse el escenario bajista que estamos mencionando, las caídas podrían ser muy grandes (en proporción a la subida que ha tenido). Como nivel clave que debe respetar el valor de cara a su futura evolución en bolsa, podríamos señalar la zona de 36,00€, ya que constituye un fuerte soporte horizontal y que ha servido para frenar la caida en anteriores ocasiones.

jorge@elnuevoparquet.com

Esta semana el valor propuesto por Jesús Pérez (www.especulacion.org) para realizar el análisis dentro del espacio “Análisis de la Blogosfera” es LA SEDA DE BARCELONA. A continuación os dejo un enlace a cada uno de los análisis realizados por los distintos bloggers:

Ramón Ceresuela (La Bolsa desde los Pirineos) - Análisis Técnico La Seda de Barcelona

Albert Albareda (Bolsageneral.com) - Análisis de la Seda 14/06/2008 Rebote en marcha

Jesús Pérez (Especulacion.org) - Análisis La Seda de Barcelona

Jorge1982 (Análisis Técnico Bursátil) - LA SEDA DE BARCELONA (1,24€) - 13 de junio de 2008

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